新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

上海合合信息科技股份有限公司（以下简称“合合信息”）披露招股书。

一、主营业务及主要财务指标

公司主营业务为：基于自主研发的领先的智能文字识别及商业大数据核心技术,为全球C端用户和多元行业B端客户提供数字化、智能化的产品及服务。

从收入结构看，C端APP-扫描全能王业务收入占比为68.18%，为公司第一大业务，具体如下：

主营业务类型 占主营业务收入比例 C端APP-扫描全能王 68.18% B端服务1 9.70% 互联网广告推广 8.09% C端APP-启信宝 5.93% B端服务 5.67% C端APP-名片全能王 2.06% 手机厂商技术授权 0.31% 其他业务 0.07%

招股书显示，合合信息的主要财务指标如下：

财务指标 20231231 20221231 20211231 流动比率（倍） 2.15 2.00 1.63 速动比率（倍） 2.15 2.00 1.63 资产负债率（合并） 44.45% 47.88% 52.73% 应收账款周转率（次） 13.02 12.53 13.07 存货周转率（次） 130.69 432.66 165.89 息税折旧摊销前利润（万元） 33280.35 26695.69 15362.46 归属于母公司所有者的净利润（万元） 32318.13 28372.03 14448.32 每股经营活动产生的现金流量（元/股） 6.02 5.02 3.84 每股净现金流量（元/股） -2.67 -1.06 2.14 归属于发行人股东的每股净资产（元/股） 13.31 9.01 6.03 加权平均净资产收益率 38.62% 50.30% 39.95% 每股收益 (元/股) 4.31 3.78 1.93

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，合合信息已经触发13条财务风险预警指标。

二、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为8.06亿元、9.88亿元、11.87亿元，同比变动22.67%、20.04%；净利润分别为1.44亿元、2.84亿元、3.23亿元，同比变动96.37%、13.91%；经营活动净现金流分别为2.88亿元、3.77亿元、4.51亿元，同比变动30.94%、19.77%；毛利率分别为83.44%、83.70%、84.25%；净利率分别为17.93%、28.70%、27.24%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为8.1亿元、9.9亿元、11.9亿元，复合增长率为21.35%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为83.44%、83.7%、84.25%，而行业均值分别为52.52%、50.13%、48.82%。

研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为2.4亿元、2.8亿元、3.2亿元，研发费用/营业收入分别为29.57%、28.32%、27.25%。

销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为27.25%，销售费用/营业收入为28.24%。

递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负，净利润>0。近一期完整会计年度内，公司递延所得税资产为0.2亿元，较期初增长75.27%，所得税费用为-107.1万元。

三、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为8.15亿元、12.28亿元、16.08亿元，占总资产之比分别为85.24%、94.63%、89.48%；非流动资产分别为1.41亿元、6970.10万元、1.89亿元，占总资产之比分别为14.76%、5.37%、10.52%；总资产分别为9.56亿元、12.97亿元、17.97亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为52.73%、47.88%、44.45%；流动比率分别为1.63、2.00、2.15。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为5.02%、存货占总资产之比为0.14%，固定资产占总资产之比为3.02%，有息负债占总负债之比为2.08%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为1.03，0.88，0.77，持续下降。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为0.6亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为1亿元，公司产业链话语权或待加强。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为0.1亿元，较期初变动率为36.82%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长36.82%，营业成本同比增长15.94%。

其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长35.53%，应收账款较期初增长-2.16%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为44.45%，高于行业均值30.73%。

在经营可持续性上，需要关注：

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为13.91%，上一期增速为96.37%，出现大幅下降。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为17.93%、28.7%、27.24%，最近两期同比变动分别为60.08%、-5.11%。

四、募集资金情况

合合信息本次公开发行股票数量不超过2500.00万股，拟募集资金为14.90亿元，其中76284.25万元用于人工智能C端产品及B端服务研发升级项目，35400.42万元用于商业大数据C端产品及B端服务研发升级项目，21032.50万元用于人工智能核心技术研发升级项目，16306.01万元用于商业大数据核心技术研发与数据中台建设项目。

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责任编辑：小浪快报